8月24日，金徽酒（603919.SH）发布了2019年半年度报告，实现营业收入约为8.15亿元，与去年同期7.94亿元相比，增幅为2.62%；归属于上市公司股东的净利润约为1.35亿元，相较于2018年上半年1.58亿元，降幅在14%以上。

　　对此，金徽酒方面表示，近年来，白酒消费升级趋势明显，白酒行业挤压式增长及行业分化日趋加剧；面对愈加激烈的市场竞争，公司围绕量质并举，挖潜降耗，以服务促管理，加快公司高质量发展的总体工作思路开展生产经营工作。

　　针对营业收入微增，金徽酒方面认为，百元以下中低档产品占营业收入比重，仍超过百元以上高档产品占比，且面向农村市场的中低档产品营业收入下滑，导致公司整体营业收入增速放缓。

　　至于归属于上市公司股东的净利润出现两位数下滑态势，金徽酒方面将其归咎于以积分、品鉴等非货币方式加大对渠道终端的掌控力度及省外市场的开拓力度。

　　国信证券在研报中表示，金徽酒省内市场坚持不饱和营销，加快大兰州市场、河西走廊市场建设，提升省内市占率；省外市场坚持不对称营销，采取聚焦策略，深度开发陕西、宁夏市场，有序开拓新疆、内蒙等西北市场。

　　数据显示，2019年上半年，金徽酒旗下低档、中档和高档产品贡献的营业收入，分别约为0.3亿、4.35亿和3.47亿元，同比变动各在+15%、-11%和+24%左右。

　　金徽酒根据销售区域白酒市场结构、消费者购买能力情况等，将产品分为低、中、高三档，其中低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等；中档产品指对外售价30元至100元/500ml的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；高档产品指对外售价在100元/500ml以上的产品，主要代表有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

　　从以上数据不难发现，作为金徽酒主力军的中档产品在同比萎缩之中，而高档产品则成为新的增长引擎。

　　对此，金徽酒方面表示，白酒消费已逐渐回归品质、回归理性，公司依托产品品质、渠道及品牌优势，持续优化升级产品结构，金徽十八年、柔和金徽、金徽正能量等百元以上高档产品较快增长。

　　2019年上半年，金徽酒的高档产品，即百元以上产品，在公司总营业收入中的占比为42.71%，较2018年同期占比提升7.53个百分点。

　　关于中低档酒，金徽酒方面表示，公司结合县乡镇市场淡旺季明显且向四季度逐步集中的特点，淡季做市场、旺季做销量，积极做好客情维护及消费者互动，调动渠道积极性，为销售旺季做充分准备。

　　公告显示，2019年上半年，金徽酒来自甘肃西部、兰州周边、甘肃中部、甘肃东南部和其他地区的营业收入，分别约为0.62亿、2.51亿、1.03亿、2.92亿和1.04亿元，同比变动各在+18%、+1%、-6%、-6%和+46%左右。

　　对此，金徽酒方面指出，公司省内市场进一步细化，根据各县区市场情况，制定有针对性的营销政策，一县一策、灵活实施，促进不同系列产品协调发展，持续提升市场份额；省外市场继续采取不对称营销策略，精准施策、整体提升团购资源及核心店建设，加强终端动销，部分重点市场初步形成了示范效应，为赢得省外消费者、提高市场占有率打好基础。

　　作为甘肃白酒龙头企业，金徽酒目前白酒产品的主要销售市场为甘肃省，但也已在宁夏、陕西、新疆、西藏、内蒙等地建立营销机构，积极开拓西北市场，从以上数据来看，省外市场开拓取得显著成效。

　　太平洋证券在研报中指出，金徽酒是西北白酒中的强势品牌，甘肃及周边消费者对其认可度高；顺应消费趋势，金徽酒着力于提升产品结构和开拓省外市场，趋势向好；金徽酒加快实施立足甘肃，发展西北，有序推进，重点突破的市场开拓策略，在巩固并提升甘肃区域白酒龙头地位的同时，依托金徽酒独特的产品竞争优势以及甘肃贯通西北的地缘优势，有序推进西北化泛区域发展战略。